食品饮料行业报告:贵州茅台业绩基本符合预期 白酒中报业绩或分化

本周贵州茅台发布上半年主要经营数据公告,2022Q2 业绩基本符合市场预期展示出龙头酒企较好的经营稳定性。从中报预期来看,预计白酒板块中报业绩整体会出现分化,高端酒企的业绩稳定性更强,次高端和中低端酒企业绩或受疫情影响。   根据贵州茅台的经营数据公告,22H1 实现营业总收入 594 亿左右,同比增长 17%左右,预计实现归母净利润 297 亿左右,同比增长 20%左右,其中 22Q2营收同比增长 15.7%,归母净利润同比增长 16.4%。这一业绩展示出高端酒基本面的强确定性,伴随产品结构升级和渠道改革落地,下半年业绩提速确定性增强,我们继续维持强烈推荐评级。   对于白酒板块的中报预期,预计业绩整体分化明显,头部品牌业绩确定性更强,而次高端价位带酒22Q2 主要受宴席市场影响,预计中报业绩会受到影响。   我们延续此前的判断,认为疫情对经济的影响需要进一步观察,复苏仍是食品饮料下半年的投资主线。我们继续推荐贵州茅台、古井贡酒等。   风险提示:疫情导致消费需求不及预期;公司经营不及市场预期等。   港股市场回顾:   本周港股必需性消费指数上涨0.98%,其中关键公司涨跌幅为:中国飞鹤3.87%,颐海国际3.13%,华润啤酒2.01%,农夫山泉1.89%,百威亚太1.79%,中国旺旺0.30%,康师傅控股-0.74%,周黑鸭-4.60%。

标签

发表评论