6月LPR不变但后续仍有调降空间 短期货币政策进入落地执行和观察期

周一全国银行间同业拆借中心公布的6月贷款市场报价利率(LPR)显示,6月1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.45%,均与上月持平。 image   6月LPR报价不变符合市场普遍预期   市场人士称,6月中期借贷便利(MLF)利率不变,当月LPR报价的定价基调没有变化;从银行资金成本和贷款市场供需平衡角度看,6月报价行都缺乏下调加点的动力。此外,5月消费、投资和工业生产等宏观数据已转入回升过程;6月中旬以来,30个大中城市新房成交数据出现改善迹象。因此当前宏观政策升级加码的必要性下降。   东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示,6月LPR报价不动符合市场普遍预期,也不会影响实际贷款利率持续下调。   后续LPR仍有调降空间   市场人士指出,后期国内货币政策重点是是引导企业和居民实际贷款利率下行,持续降低实体经济融资成本,巩固经济修复势头。预计三季度LPR报价仍有可能单独下调。   中信期货宏观团队认为,目前5年期LPR仍偏高,未来仍有15BP的下调空间。截至5月份,全国首套平均房贷利率已经降至5.0%的水平,较去年底降低50BP左右,但仍高于5年期以上LPR(4.45%)。预计未来几个月5年期以上LPR有望进一步下调至4.3%。   而根据央行5月15号的最新规定,首套住房商业性个人住房贷款利率下限为5年期LPR减20BP.这意味未来首套房贷利率可以降至4.1%左右。当然,全国房贷利率不会一步下调到位,而是由各地因城施策逐步下调。   短期货币将继续保持相对审慎   市场人士认为,由于美联储加息预期导致外部利率上升,叠加上周国务院常务会议明确表态不超发货币、不透支未来,因此短期国内流动性将继续保持较为宽松,但继续宽松的空间有限,国内货币政策将继续保持相对审慎。   国盛证券固收首席分析师杨业伟指出,5月底国务院出台了《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》,目前是政策落地的重要时期。当前决策层会继续密集督促和观察政策落地情况,在政策效果有较为明显的体现后,再决定是否调整或者出台新的大规模稳增长政策。

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