策略创新+本土实践 公募ESG投资做“加减法”

截至目前,ESG投资基金规模已超过3500亿元,其中不少基金近3年跑出收益率超100%的优异业绩。在持续布局产品的同时,公募还在ESG投资策略创新及本土化实践方面加大力度。  持续布局主题产品  景顺长城基金6月1日发布的公告显示,景顺长城ESG量化股票型证券投资基金的募集截止时间提前至5月31日。该基金由景顺长城基金副总经理、量化及指数投资部总经理黎海威和基金经理周春泉共同管理,是景顺长城基金布局的首只ESG主题产品。  6月6日,大成基金旗下的大成ESG责任投资混合型发起式证券投资基金将开始发售。该基金以不低于80%的非现金资产投资于通过ESG责任投资方法筛选出的标的。  此外,目前处于发行中的ESG主题产品,还有华润元大ESG主题混合型证券投资基金、富国中证500ESG基准ETF等。  深圳某权益基金经理表示,公募的ESG投资已从初始的理念引入,深入到了“双碳”背景下的新能源、低碳、风电等相关主题投资。  Wind数据显示,截至6月2日,264只ESG投资基金(不同份额分开统计)累计规模达到3576.49亿元。除了包括“ESG”字眼的基金外,还包括“新能源”“低碳”“绿色投资”“责任投资”“社会责任”“美丽中国”等主题基金。从近3年维度看,在105只有业绩数据的基金中有104只实现了正收益,其中有35只基金收益率超100%。  积极尝试新策略  在汇添富基金首席经济学家韩贤旺看来,作为面向未来的资产管理人,公募基金在为投资者获取投资收益的同时,应该把ESG因素纳入标的研究、投资决策和管理实践过程中,促进责任投资在行业内的广泛普及。  华夏基金ESG业务委员会主席、国际投资部、国际业务部行政负责人潘中宁认为,纳入ESG策略的投资组合展示了较好的风险收益比,有助于发现质地更好的标的。越来越多的基金管理人正在加强ESG投研能力,探索中国特色的ESG评价体系,积极尝试各种ESG投资策略,促进ESG投资的本土化实践。  黎海威告诉中国证券报记者,他早在2018年就有了发行ESG量化基金的想法,作为把量化策略纳入到ESG投资的一项实践。在当前中国的ESG投资领域,社会责任(S)和公司治理(G)方向的因子超额收益更为明显,环境友好(E)的因素相对平淡。这可能是因为前两个因子在目前市场重视的股价评估体系中权重较高。当前量化基金平均持仓周期为三到六个月,期间ESG因子产生的正向贡献比较稳定。  运用“加减法”提升投资质量  韩贤旺表示,目前行业内采用比较多的ESG投资方法包括整合法、主题法、尽责管理法和筛选法四种,这些方法不但覆盖股票投资(A股、H股和美股),也覆盖固定收益投资和FOF投资等。投资者不断考察ESG投资的应用领域和具体方法。其中,整合法系统地将ESG因素纳入投资分析和决策,是一个难度较大但代表未来趋势的主流投资方法。  黎海威说,目前全球ESG投资的主流方法可归纳为“减法”(即通过负面清单来排除一些标的)和“加法”(把符合ESG标准的公司的权重提升上来)。景顺长城基金目前建立了专门的ESG研究小组,搭建了较完善的投资模型,其所采用的方法兼容了“加法”和“减法”,有排除也有增加权重,以进一步提升ESG量化投资质量。  韩贤旺介绍,基于对气候变化给经济和生态系统造成严重后果这一认识,投资者都在谨慎对待气候变化对商业运营的影响。在责任投资实践操作方面,是根据计算投资组合的绝对碳排放量和加权平均碳排放强度的结果,对投资组合的转型能力进行总结,并根据碳排放量和转型基准,评估投资风险和机遇。

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